A pesar del downgrade, la deuda argentina rinde mas que sus pares de igual calificación.
Este mes, la calificadora Standard & Poors Global Rating rebajo de B+ a B la calificación de la deuda argentina de largo plazo en moneda extranjera, en un movimiento que guarda relación con el de su competidora Fitch Ratings, que poco antes sostuvo la nota pero reviso su perspectiva de estable a negativa, lo que sugiere una mayor probabilidad de rebaja en las próximas evaluaciones.
Nicolas Max, Director de Asset Managment Criteria sostuvo que es poco común que subsoberanos y corporativos tengan mejor calificación que su soberano, ya que este actúa en la practica como «techo» y por ello, a la desición de S&P sobre Argentina le siguió una rebaja equivalente para la deuda de sus bancos, principales provincias y compañías como Capex, Irsa, Transener, TGS, Pampa, YPF, AA2000 y Telecom (Panorama estable).
«El panorama de la calificación S&P estaba en terreno negativo desde agosto. La agencia sustento esta desición de rebaja en el deterioro de la actividad económica y la dinámica inflacionaria. Espera una contracción del PIB de 2,5% este año y de 1% en 2019 con un inflación de 44% y 25%, respectivamente, remarco Max.
Por otro lado, desde Criteria remarcan parte del comunicado de la calificadora que destacaba que la misma podría bajar nuevamente la nota en los próximos 12 meses si «desarrollos políticos inesperados o una dispareja implementación del programa de austeridad del Gobierno dañan aun mas la confianza del inversor y deterioran el acceso al financiamiento de mercado»
«Una de las debilidades institucionales de Argentina es su historia de grandes cambios en política económica luego de transiciones de liderazgo político,» dice el comunicado oficial y el mismo sostuvo también que, «aunque el programa del FMI debería asegurar suficiente fondeo externo hacia las elecciones de octubre de 2019, presiones políticas podrían debilitar o erosionar la implementación exitosa (del programa)».
Nicolas Max sostuvo a través de un informe hoy , a partir de la rebaja de B+ a B, Argentina se reacomoda en un conjunto de países donde se pueden destacar los siguientes emisores de deuda en dolares.
«De acuerdo a esta comparación, Argentina presenta rendimientos superiores a sus comparables desde el riesgo crediticio en el orden de los 150 puntos básicos. Esto podría implicar que el mercado descuenta un mayor deterioro del riesgo local en adelante, anticipando una nueva rebaja de calificación, que ubica ya a nuestro país en linea con créditos de menor grado como el caso de Ecuador o Ucrania (B-) que rinden en promedio 10,5% el plazo de 7 años», agrego el director de Aseet Management de Criteria.
Dado que Argentina se encuentra dentro de la categoría B, comparte el grupo con países como Camerún, que rinde 9,06%, Egipto (rinde 7,41%), Etiopía (rinde 7,67%) y Nigeria (7.91%), entre otros.
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